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Oct 21, 2023

Le azioni di SCOR SE (EPA:SCR) vanno forte ma i fondamentali sembrano deboli: quali implicazioni potrebbe avere sulle azioni?

Analisi delle azioni Le azioni di SCOR (EPA:SCR) sono aumentate di un considerevole 11% negli ultimi tre mesi. Tuttavia, volevamo dare un'occhiata più da vicino ai suoi principali indicatori finanziari poiché solitamente sono i mercati a pagare

Analisi delle azioni

Le azioni di SCOR (EPA:SCR) sono aumentate di un considerevole 11% negli ultimi tre mesi. Tuttavia, abbiamo voluto dare un'occhiata più da vicino ai suoi principali indicatori finanziari poiché i mercati solitamente pagano per i fondamentali a lungo termine e, in questo caso, non sembrano molto promettenti. In particolare, oggi presteremo attenzione al ROE di SCOR.

Il rendimento del capitale proprio o ROE è una misura chiave utilizzata per valutare l'efficienza con cui il management di un'azienda utilizza il capitale della società. In altre parole, è un indice di redditività che misura il tasso di rendimento del capitale fornito dagli azionisti della società.

Dai un'occhiata alla nostra ultima analisi per SCOR

Il ROE può essere calcolato utilizzando la formula:

Rendimento del capitale proprio = Utile netto (da operazioni continuative) ÷ Patrimonio netto

Quindi, in base alla formula di cui sopra, il ROE per SCOR è:

7,0% = 475 milioni di euro ÷ 6,8 miliardi di euro (sulla base degli ultimi dodici mesi fino a giugno 2023).

Il "rendimento" è l'importo guadagnato al netto delle imposte negli ultimi dodici mesi. Ciò significa che per ogni euro di patrimonio netto, la società ha generato un utile di 0,07 euro.

Finora, abbiamo imparato che il ROE misura l’efficienza con cui un’azienda genera i suoi profitti. A seconda della quantità di questi profitti che l'azienda reinveste o "trattiene" e dell'efficacia con cui lo fa, siamo quindi in grado di valutare il potenziale di crescita degli utili di un'azienda. In generale, a parità di altre condizioni, le aziende con un elevato rendimento del capitale proprio e mantenimento degli utili hanno un tasso di crescita più elevato rispetto alle aziende che non condividono questi attributi.

A prima vista, il ROE di SCOR non sembra molto promettente. Un rapido ulteriore studio mostra che il ROE dell'azienda non regge bene il confronto con la media del settore, pari al 12%. Date le circostanze, il calo significativo dell’utile netto del 22% osservato da SCOR negli ultimi cinque anni non sorprende. Riteniamo che potrebbero esserci anche altri aspetti che influenzano negativamente le prospettive di utile della società. Ad esempio, l’azienda ha un tasso di rendimento molto elevato o si trova ad affrontare pressioni concorrenziali.

Quindi, come passo successivo, abbiamo confrontato la performance di SCOR con quella del settore e siamo rimasti delusi nello scoprire che mentre la società ha ridotto i suoi utili, il settore li ha aumentati a un tasso del 6,0% negli ultimi anni.

La crescita degli utili è un parametro importante da considerare quando si valuta un titolo. L'investitore dovrebbe cercare di stabilire se la crescita prevista o il calo degli utili, a seconda dei casi, sono già scontati. Questo li aiuta quindi a determinare se il titolo è destinato a un futuro luminoso o cupo. Un buon indicatore della crescita attesa degli utili è il rapporto P/E che determina il prezzo che il mercato è disposto a pagare per un titolo in base alle sue prospettive di utile. Quindi, potresti voler verificare se SCOR è scambiato con un P/E alto o basso, rispetto al suo settore.

Il calo degli utili di SCOR non sorprende, dato che la società sta spendendo la maggior parte dei suoi profitti nel pagamento dei dividendi, a giudicare dal suo rapporto di pagamento medio triennale del 53% (o un tasso di fidelizzazione del 47%). Con solo pochissimo da reinvestire nell’azienda, la crescita degli utili è tutt’altro che probabile.

Inoltre, SCOR paga dividendi da almeno dieci anni o più, suggerendo che il management deve aver percepito che gli azionisti preferiscono i dividendi alla crescita degli utili. Dopo aver studiato gli ultimi dati di consenso degli analisti, abbiamo scoperto che il futuro rapporto di pagamento della società dovrebbe scendere al 39% nei prossimi tre anni. Di conseguenza, il previsto calo del payout ratio spiega l'aumento previsto del ROE della società al 14% nello stesso periodo.

Nel complesso, la performance di SCOR è piuttosto deludente. Poiché la società non sta reinvestendo molto nell'attività e, dato il basso ROE, non sorprende vedere la mancanza o l'assenza di crescita dei suoi utili. Detto questo, abbiamo studiato le ultime previsioni degli analisti e abbiamo scoperto che, sebbene la società abbia ridotto i suoi utili in passato, gli analisti si aspettano che i suoi utili crescano in futuro. Per saperne di più sulle previsioni future di crescita degli utili della società, dai un'occhiata a questo